周四（7月12日），央行重启逆回购操作，进行300亿元7天期逆回购操作，结束连续5日暂停操作，当日有300亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。本周前三日央行均未开展公开市场操作，净回笼700亿元，因目前银行体系流动性总量处于较高水平。公开市场净回笼的累积效应有所显现，短期资金利率继续反弹。

国债期货全天维持震荡，收盘涨跌不一。银行间现券收益率窄幅波动，10年国开活跃券180205收益率基本持平报4.2550%，10年国债活跃券180011收益率上行0.5bp报3.5150%。资金面继续边际收敛，但短期流动性无忧。银存间质押式回购利率多数上行；Shibor多数下跌，延续短升长降格局。央行今日重启逆回购操作，进行300亿元7天逆回购操作，结束连续5日暂停操作，完成对冲当日到期量。

一级市场方面，进出口行三期债中标利率低于中债估值。进出口行1年期增发债中标收益率3.2577%，全场倍数2.59；5年期中标收益率4.0073%，全场倍数4.86；10年期中标收益率4.2610%，全场倍数3.63。中债进出口行债到期收益率数据显示，7月11日，1年、5年和10年期进出口行债到期收益率分别为3.4528%、4.1136%、4.3192%。

中美贸易战升温，情绪方面利好债市，但利好程度边际上有所衰减，此外短期内贸易战对国内经济的影响暂不明显，央行或维持货币政策定力观察后续走势。国开行两期债中标利率低于中债固收，需求旺盛。国开行1年期增发债中标收益率3.2391%，全场倍数3.46；3年期中标收益率3.8303%，全场倍数3.3。中债国开债到期收益率数据显示，7月11日，1年、3年期国开债最新到期收益率分别为3.4054%、3.9080%。

国债交易：10Y180011今日成交集中3.51%~3.525%,前一交易日收盘于3.51%;10Y170018今日成交集中3.565%~3.57%,前一交易日收盘于3.55%;7Y180013今日成交集中3.50%~3.50%,前一交易日收盘于3.50%;5Y180009今日成交集中3.31%~3.32%,前一交易日收盘于3.325%.3Y180014今日成交集中3.25%~3.26%,前一交易日收盘于3.265%。

金融债交易：10Y 180210今日成交集中于4.147%~4.16%，前一交易日收盘于4.145%；10Y 180205 今日成交于4.235%~4.265%，前一交易日收盘于4.2425%;10Y 170215今日成交集中于4.32%~4.34%，前一交易日收盘于4.32%；5Y 180204成交集中于4.04%~4.06%位置，前一交易日收盘于4.05%。