7月20日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.16%报113.700元，10年期主力合约跌0.07%报109.120元，5年期主力合约跌0.05%报106.385元，2年期主力合约跌0.02%报102.610元。

公开市场方面，央行公告称，7月20日以固定利率、数量招标方式开展了3985亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量3985亿元，中标量3985亿元。Wind数据显示，当日2240亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1745亿元。

资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行1.49BP报1.412%；7天期下行0.4BP报1.431%；14天期下行0.05BP报1.4345%；1个月期上行0.01BP报1.42%。

一级市场方面，农发行3年（260403Z20.IB）、3年（250409Z29.IB）、10年期金融债中标收益率分别为1.4384%、1.3807%、1.7790%，全场倍数分别为4.92、5.05、5.26，边际倍数分别为2.46、1.13、1.77。

新闻资讯方面，LPR连续第14个月持稳：7月1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%。市场人士认为，尽管外贸保持韧性，但中国二季度经济增速放缓，实体经济融资需求偏弱，消费复苏亦呈现分化态势。在政治局会议召开前，市场普遍预计货币政策将保持观望，7月LPR维持不变符合预期。

今日国债、地方债及金融债具体成交如下（截止到17：00）：
国债：
30Y 2600004 集中成交于2.245-2.2495%，
     2600002 集中成交于2.255-2.26%，
   2500002 集中成交于2.205-2.2105%，
10Y 260010 集中成交于1.7325-1.735%，
10Y 260005 集中成交于1.735-1.739%，
7Y  260007 集中成交于1.549-1.556%，
5Y  260008 集中成交于1.43-1.432%。

金融债： 
10Y国开活跃券 260205 集中成交于1.789-1.792%,
10Y次活跃券  250220 集中成交于1.79-1.7945%,
5Y 260203 集中成交于1.5455-1.5475%,
5Y 250208 集中成交于1.52-1.523%。

地方债：
今日10y-30y地方债在估值上下1BP内成交，买卖方参与机构基本都是券商、银行和保险。