5月20日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。

公开市场方面，央行公告称，5月20日以固定利率、数量招标方式开展了3570亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3570亿元，中标量3570亿元。Wind数据显示，当日1800亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1770亿元。此外，财政部3个月期国库现金定存中标总量1200亿元，中标利率1.82%，上次为2.28%；2个月期国库现金定存中标总量1200亿元，中标利率1.81%，上次为2.05%。

资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行2.8BP报1.509%；7天期下行0.6BP报1.556%；14天期下行0.4BP报1.65%；1个月期下行0.7BP报1.617%，创2022年10月以来新低。

一级市场方面，国开行5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5195%、1.6495%，全场倍数分别为3.49、2.55，边际倍数分别为1.23、1.25。农发行2年(09250412Z04.IB）、2年(09250409Z02.IB）、7年期金融债中标收益率分别为1.5449%、1.7079%、1.7044%，全场倍数分别为3.81、2.7、7.51，边际倍数分别为2.33、3.25、6.91。

今日国债、地方债及金融债具体成交如下（截止到17：15）：
国债：
30Y 230023集中成交于1.89-1.9051%，
10Y 250004集中成交于1.65-1.667%，
10Y 240011集中成交于1.6975-1.706%，
7Y  250007集中成交于1.6005-1.615%，
5Y  250003集中成交于1.5175-1.54%。

金融债： 
10Y国开活跃券 250205集中成交于1.72-1.739%,
10Y次活跃券  250210集中成交于1.689-1.7035%,
5Y 250203集中成交于1.585-1.6075%,
5Y 240208集中成交于1.5975-1.6275%。

地方债：
今日地方债成交期限主要集中在20-30Y。20-30Y地方债基于估值以下2bp内成交。买卖方参与机构基本都是券商、银行和保险。