利率债市场日评

    市场资金方面，周五（1月19日）央行进行1300亿7天、900亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有1500亿逆回购到期，净投放800亿。按逆回购口径计算，本周累计净投放5900亿；按考虑MLF的全口径计算，本周净投放8055亿。随着税期影响逐渐减弱，短期资金压力略有缓和，但进入本月下旬，跨月及跨春节需求又紧随而至，机构情绪依然谨慎，不过考虑到央行定向降准和临时准备金动用安排的支撑，以及公开市场操作的精准调控，资金面压力整体可控，不必过于担忧流动性风险。

  早盘国债期货冲高回落，午盘涨跌不一；午后国债期货震荡回落收盘小跌，连跌5日，但跌势较前几日放缓。10年期债主力T1803跌0.03%，5年期债主力TF1803跌0.06%。银行间现券跟随期债波动，国债表现优于国开。严监管忧虑未消的背景下，最新公布的经济数据向好，进一步打压市场情绪，目前空头氛围依然较浓，短期收益率难言见顶，不过考虑到当前的收益率水平下债券配置价值明显，市场也无需过于悲观，随着市场情绪逐渐平稳，债市企稳反弹仍值得期待。

  一级市场方面，财政部上午招标的91天期贴现国债加权中标利率3.3354%，边际中标利率3.3978%，全场倍数2.87，边际倍数1.04。

  今日国债及金融债具体成交如下：

国债：30Y 170022 集中成交于4.365-4.3675%；30Y 170015 集中成交于4.37-4.38%；10Y 170025 集中成交于3.955-3.9775%；10Y 170010 集中成交在4.10%；5Y 170014集中成交在4.00-4.01%；3Y 170016集中成交在3.56%。

金融债：10Y国开活跃券 170215集中成交于5.105-5.135%；次活跃券170210集中成交于5.165-5.19%； 10Y非国开170415集中成交于5.17-5.19%；5Y 170212集中成交在5.04-5.07%；5Y 170206集中成交在5.05-5.075%；3Y 170209集中成交在4.855-4.87%；3Y 170205集中成交在4.82-4.84%。